（原标题：284万吨库存之下，棕榈油的下跌动能是否已经充分释放？）
汇通财经APP讯——周二（12月10日），马来西亚棕榈油期货市场在关键数据发布后承压收跌。截至收盘，Bursa Malaysia交易所的主力二月合约报收于4,061林吉特/吨，单日下挫45林吉特，跌幅1.1%。此番走弱的直接背景，是马来西亚棕榈油局（MPOB）最新公布的月度数据，揭示了该国产区库存已攀升至逾六年半高位。基本面：库存压力成为市场主导逻辑MPOB数据显示，截至11月末，马来西亚棕榈油库存环比激增13%，至284万吨。这不仅显著高于市场预期，更创下了自2019年3月以来的最高水平。作为全球第二大生产国，其库存的快速累积，对基准合约价格构成了沉重压力，目前期价已徘徊在近五个月低点附近。库存高企，清晰地指向了阶段性供过于求的现状。与此同时，出口数据未能提供缓冲。独立检验机构AmSpec Agri Malaysia在12月10日公布的数据显示，12月1日至10日期间，马来西亚棕榈油产品出口量为396,477吨，较上月同期（11月1-10日）的442,028吨下滑10.3%。出口的疲软态势若持续，将进一步加剧市场对消化庞大库存的担忧。货币层面，林吉特兑美元汇率日内微幅走弱0.07%，但这并未能有效提振市场情绪，价格的下跌更多是受制于核心的供需矛盾。机构视角：关注供需格局的边际变化知名机构分析观点普遍聚焦于库存数据带来的连锁反应。部分分析人士指出，库存升至六年半高位这一事实，从根本上改变了短期市场的交易逻辑。一位资深油脂分析师评论称：“当前市场的主要矛盾已非常清晰，供给端压力的释放需要时间，而需求端未见显著起色，这使得价格上行空间受到严格限制。”另有观点补充，市场的注意力已从前期对产量的担忧，转向了对库存消化速度和出口竞争力的持续追踪。虽然芝加哥豆油（CBOT BOcv1）同期小幅收涨0.24%，但大连商品交易所的豆油（DBYcv1）和棕榈油（DCPcv1）主力合约分别下跌0.1%和1.25%，反映出当前国内市场情绪同样偏谨慎，联动油脂板块整体承压。市场展望与关注焦点综上所述，当前棕榈油市场的下行压力主要源于内部基本面格局的转变。高库存已成为压制价格的核心权重。未来市场的走向，将取决于几项关键因素的边际变化：首先是马来西亚12月全月的出口数据能否止跌回升，这直接关系到库存的拐点预期；其次是主要消费国的采购节奏与补库需求；最后，仍需关注竞争性植物油（如豆油、葵花籽油）的价格走势对棕榈油市场份额的影响。尽管价格处于低位可能孕育中长期的价值重估机会，但在库存出现明确去化信号之前，市场或将继续以消化利空、寻底整固为主旋律。交易者后续应紧密追踪高频出口数据及主要消费国的政策动态，这些将是驱动下一阶段行情的关键变量。市场正在重新评估均衡价格，等待新的驱动因素打破当前的弱势平衡。诚利和提示：文章来自网络，不代表本站观点。
